长江固收|战略鼓励依然基本面趋势鼓励——2025年1月金融数据点评

长江走时|再论走时红利金钱的配置价值

长江军工|好意思国设想向印度出售F-35，中国自研军机外贸败坏可期

长江传媒|AI系列追踪（65）：微信搜索灰测接入DeepSeek-R1，腾讯场景价值再获考据

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固收|赵增辉

战略鼓励依然基本面趋势鼓励——2025年1月金融数据点评

2025年1月社融存量鸿沟同比增长8.0%，新增社融超预期录得7.06万亿元、同比多增5833亿元；结构上，政府债提供趋势性因循，信贷顺利兑现开门红。信贷方面，1月新增东谈主民币贷款同比多增2100亿元至51300亿元，高于预期的43167亿元，其中企业贷款增长亮眼，但单子推升和投放节律靠前的影响下，信贷投放增长的可执续性仍有待不雅察。新口径M1启用，且通顺两个月为正；非银入款流出和财政入款有待向企业入款转动的影响下，M2增速角落小幅下行。

风险指示：1.社融超预期；2.货币战略超预期变化；3.财政发力超预期。

摘自：《战略鼓励依然基本面趋势鼓励——2025年1月金融数据点评》

对外发布时间：2025/02/16

本敷陈分析师：赵增辉SAC编号：S0490524080003

走时|韩轶超

再论走时红利金钱的配置价值

周度聚焦：治愈后，红利金钱再迎配置窗口。2025岁首以来，受资金作风切换等要素影响，走时板块中枢红利金钱主见均面对一定程度股价治愈，其中头部高速以及口岸公司股价跌幅接近10%，股息率重回高性价比区间，配置价值再度突显。基于行业特征，咱们重心推选走时板块中具有低估值、高股息特征的把持性金钱，1）买低波持重+分成笃定；2）短期看，港股市集估值折价较着、股息率更具性价比，提出关切港股进取弹性。

出行链：国内价钱跌幅扩大，海外运量陆续高增。

海运：油散运价回调，集运告示提价。

物流：蒙煤运量改善，空运运价回调。

风险指示：1.宏不雅经济波动；2.油价及东谈主工资本大幅飞腾；3.欧洲对俄罗斯油品制裁取消。

对外发布时间：2025/02/17

磋磨敷陈评级：保管“看好”

本敷陈分析师：韩轶超SAC编号：S0490512020001

军工|王贺嘉

好意思国设想向印度出售F-35，中国自研军机外贸败坏可期

好意思国总统特朗普暗示将大幅增多对印度的军售数额，同期还设想向印度出售F-35隐形接触机。F-35为好意思国军机外贸爆款单品，2019-2023年，F-35A/B所有这个词占群众军贸飞机订单（按TIV计）比例达34.88%。印度面前接触机以俄罗斯及法国第四代接触机为主，本次设想落地后或将兑现对印度面前空战体系的升级，更正印度半岛兵力神气。2014-2023年，巴基斯坦飞机装备中73.95%份额入口来源国为中国，本次好意思印军贸设想或将进一步加快中国第五代战机出口巴基斯坦程度。

风险指示：

1.海外环境不笃定性风险；2.海外刀兵禁运战略风险；3.型号定型出口审批风险；4.市集开荒不足预期风险。

对外发布时间：2025/02/17

磋磨敷陈评级：保管“看好”

本敷陈分析师：王贺嘉SAC编号：S0490520110004

传媒|文明

AI系列追踪（65）：微信搜索灰测接入DeepSeek-R1，腾讯场景价值再获考据

微信搜一搜在调用混元大模子丰富AI搜索的同期，讲求灰度测试接入DeepSeek。Deepseek引颈技能平权，AI产业价值链分派有望重塑，腾讯等诓骗侧及优质场景科技大厂顺利收益。接入DeepSeek后AI与酬酢及搜索进一步深度会通，微信生态价值或加快挖掘。

风险指示：1.AI技能发展不足预期风险；2.骨子监管风险。

电话会议

近期回放

1

行业：地产&非银&银行时间：2025.02.17

主题：长江大金融·周一有约140期：战略和景气趋势预测

2

行业：煤炭时间：2025.02.17

主题：越念念日想第43期：周热门：若何看待面前焦煤商品与权益？

3

行业：电新时间：2025.02.17

主题：花语新声[第04期]：周不雅点0216：AIDC热度陆续，光伏锂电加价进行中

4

行业：传媒时间：2025.02.17

主题：AI系列追踪（65）：微信搜索灰测接入DeepSeek-R1，腾讯场景价值再获考据

5

行业：破费时间：2025.02.17

主题：长江破费周周谈（第139期）

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