出品：上市公司征询院
2025年2月17日，瑞和股份公告称，公司收到央求东说念主发来的《重整及预重整申讲演知书》，央求东说念主以公司不成送还到期债务且显着繁重送还才智，但具有重整价值为由，于当日向深圳中院央求对公司进行重整，并央求启动预重整智商。
淌若法院裁定受理央求东说念主建议的重整央求，则深圳证券往来所将对公司股票往来实施退市风险警示；淌若公司因重整失败而被宣告歇业，则公司股票将濒临被隔断上市的风险。
连年来，受地产下行影响，近似光伏业务开展不足预期，瑞和股份营收限制逐年萎缩，深陷亏欠泥潭，未弥补亏欠已逾越16亿元。
业务限制握续萎缩未弥补亏欠达16亿元
公开府上闪现，瑞和股份主要从事政府机构、央国企、房地产开荒商、大型企业、高级栈房、交通要道、园林绿化等概述性专科化遮挡蓄意、工程施工业务以及光伏电站运营、光伏模样施工安设等。
2011年9月，瑞和股份于深交所主板刊行上市。
上市后多年，瑞和股份的成见事迹保握踏实增长态势，收尾2019年的营收限制已波及40亿元门槛，年复合增长率约为15.90%，净利润也创下1.85亿元的历史记载。
好景不常。2020年，央行、银保监会等针对房地产企业建议“三条红线”，发布《对于诞生银行业金融机构房地产贷款汇集度科罚轨制的示知》。跟着地产行业调控战略趋严，卑劣房企客户融资受到抑止，资金压力增大，行业开动加快洗牌。近似疫情冲击，建筑遮挡行业模样开工受限，企业濒临施工流程减慢、成本加多等问题，尤其是瑞和股份这类依赖线下业务、现场施工的企业，订单取得、模样委用难度加大。
在此布景下，公司成见事迹开动走下坡路，2020年的营业收入、净利润别离同比下滑1.42%、12.71%。
连年来，建筑遮挡行业濒临诸多挑战，由于宏不雅经济压力、原材料价钱波动、供应链受阻等身分影响，企业的成本高潮，利润空间受到挤压。其中，中小建筑遮挡企业，在资金实力、市集竞争力等方面弊端突显，成见压力增大。
2021年、2022年、2023年、2024年1-9月（以下简称“论说期”），瑞和股份的营业收入别离为35.17亿元、21.50亿元、15.52亿元和5.88亿元，别离同比变动-6.55%、-38.89%、-27.80%和-50.56%；扣非后归母净利润别离为-18.51亿元、-1.02亿元、-4.47亿元和-1.05亿元，别离同比变动-1429.45%、94.48%、-337.64%和-5.59%。
2024年度，瑞和股份瞻望终了归母净利润-1.55亿元到-1.98亿元，扣非后归母净利润-2.25亿元到-2.68亿元。
据此测算，收尾2024年末，公司的未弥补亏欠将高达16.31亿元到16.74亿元，约是实收本钱的4倍。
从在手订单情况来看，瑞和股份2025年的成见情况恐也禁闭乐不雅。
收尾2024年末，公司累计已签约未完工的合同金额19.66亿元，2023年末为22.77亿元，同比下滑13.66%。
需要指出的是，天然瑞和股份早在2015年就涉足光伏产业，但业务限制却持久未取得冲破性知道。
2021年、2022年、2023年、2024年上半年，瑞和股份光伏业务的销售收入别离为1.32亿元、1.33亿元、0.97亿元和0.49亿元，别离较上年同时变动1.10%、0.71%、-26.94%和-23.08%；占营业收入的比例别离为3.77%、6.21%、6.28%和11.99%。
其次，光伏EPC行业刻下厂商就业同质化严重，行业竞争浓烈。公司光伏EPC业务天然限制较小，但毛利率却相等高于同业。
2021年、2022年、2023年、2024年上半年，瑞和股份光伏业务的毛利率别离为67.61%、65.96%、63.54%和64.10%，变动幅度较小且各期均高于60%。
而位于第一梯队的晶科科技，同时毛利率别离为41.63%、48.28%、40.37%和47.17%，与瑞和股份出入近20个百分点；特变电工新动力产业及配套工程的毛利率别离为40.14%、57.82%、31.95%和4.86%，与瑞和股份差距则更为权贵。
一方面是业务限制握续萎缩，一方面是盈利水平遥遥率先，瑞和股份的光伏EPC业务是否确切具备如斯大的竞争上风？
值得精采的是，连年来瑞和股份的审计机构变更极为继续。
2020年10月发布公告，将2020年度审计机构由天健变更为容诚；
2022年10月发布公告，将2022年度审计机构由容诚变更为亚太；
2024年8月发布公告，拟将2024年度审计机构由亚太变更为亚泰国外；
2024年12月发布公告，将2024年度审计机构由亚泰国外变更为尤尼泰振青。
深陷债务旋涡濒临退市边际
现在，建筑遮挡业务及蓄意业务占瑞和股份营业收入比重达90%以上，属于公司主营业务。
连年来，房地产行业景气度握续走低，房地产市集较为低迷。尤其在公司前第一大客户恒地面产及部分地产企业债务暴雷后，系数房地产行业产业链高卑劣受到严重冲击。
受下旅客户债务危急影响，公司应收账款盘活渐渐，流动性压力加重。论说期内，公司应收账款盘活率别离为1.41、0.78、0.59和0.23，呈现快速着落趋势。收尾2024年9月末，应收款项及合同金钱账面价值别离为9.67亿元和16.33亿元，所有占总金钱的70.25%。
论说期内，信用减值损失金额别离为-6.96亿元、1.58亿元、-2.92亿元和-2.09亿元，占净利润的比例别离为38.33%、464.71%、83.19%和232.22%，是变成公司盈利承压的艰巨原因之一。
在此布景下，公司持久处于“失血”现象，论说期各期，现款及现款等价物净加多额别离为-0.70亿元、0.29亿元、-1.70亿元和-0.65亿元。
收尾2024年9月末，公司金钱欠债率高达91.19%，流动比率和速动比率别离为1.08和1.06，均靠拢表面安全值。
《2024年半年度论说》闪现，公司货币资金余额1.81亿元，其中，因法院冻结、农民工专户资金以及保函保证金等而使用受限的货币资金总和共计1.59亿元，即实质可供使用的货币资金仅剩2000余万，而一年内到期的非流动欠债高达2.44亿元，濒临雄壮的资金缺口。
收尾2025年2月14日，公司及控股子公司筹办十二个月内累计诉讼、仲裁事项涉案件共计28件，涉案金额所有约为2815.25万元（其中2025年2月13日星期四当日统计存档6个案件材料，金额为737.47万元），占公司最近一期经审计净金钱完满值约11.91%。
2025年2月17日，公司收到债权东说念主深圳市环亚石材供应链有限公司（以下简称“央求东说念主”）发来的《重整及预重整申讲演知书》，央求东说念主以公司不成送还到期债务且显着繁重送还才智，但具有重整价值为由，于2025年2月17日向深圳市中级东说念主民法院央求对公司进行重整，并央求启动预重整智商。
现在，公司尚未收到法院对央求东说念主央求公司重整及预重整的受理文献，央求东说念主的重整及预重整央求能否被法院裁定受理，以及具体时辰尚存在省略情味。
凭证《深圳证券往来所股票上市法则》（2024年革新）干系限定，淌若法院裁定受理央求东说念主建议的重整央求，则深圳证券往来所将对公司股票往来实施退市风险警示；淌若公司因重整失败而被宣告歇业，则公司股票将濒临被隔断上市的风险。
据悉，央求东说念主因与公司生意合同纠纷，于2023年6月向深圳市罗湖区东说念主民法院拿告状讼，请求判令公司支付货款、质保金及利息所有387.69万元。诉讼中两边达成长入合同，由公司向央求东说念主分期支付货款及质保金所有370.17万元，罗湖法院据此作出（2023）粤0303民初14348号《民事长入书》，长入书见效后，公司未完全履行前述《民事长入书》，央求东说念主即向罗湖法院央求强制试验，因公司莫得可供试验的财产，罗湖法院裁定赶走本次试验。收尾现在，公司尚欠央求东说念主本金216.52万元及干系利息未付。
这意味着，瑞和股份现在连200万元欠款齐已无力偿还。
此外，收尾2024年9月末，公司归母净金钱仅剩1.23亿元，较年头实在“腰斩”，已濒临财务类退市边际。凭证《深圳证券往来所股票上市法则》第9.3.1条干系限定，淌若公司最近一个司帐年度经审计的期末净金钱为负值，在线路年度论说后，公司股票往来将被实施退市风险警示。
重重风险近似，瑞和股份还能吉祥渡过吗？
