9月底，报喜鸟(002154)（SZ002154，股价4.10元，市值59.83亿元）曾表示，拟向公司董事长吴志泽刊行不跳跃约2.86亿股，刊行价钱为2.80元/股，召募不跳跃8亿元资金，用于补充流动资金及偿还银行告贷。

2024年以来，A股上市公司回购、增执不时。报喜鸟实控东谈主自掏腰包定增8亿元完成后，其执股比例也将进一步提高。然则，该定增公告讦布后，召募资金的必要性和鸿沟的合感性却引来深交所问询，还有投资者质疑这次定增价钱低。

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关于募资同期还大额分成的合感性问询，10月25日，报喜鸟回复表示，2016年和2017年，公司事迹低迷但仍坚执分成，频年来事迹改善，公司也提高了分成比例。公司频年来发展速率快，对流动资金需求高，则需要进行再融资。

关于订价低的质疑，10月28日，报喜鸟方面还对《逐日经济新闻》记者复兴表示，该订价是左证董事会决策前20个走动日均价的“8折”细则的，天然低于市集价钱，但是控股股东定增股份将锁定至少36个月，其资金资本必定高于粗糙投资者，也存在一定的投资风险，控股股东喜悦通过定增容貌提高执股比例，更多的是彰显了对公司异日发展的信心和提振投资者信心的决心。

定增募资8亿元被问询

9月27日，报喜鸟发布定增预案公告，吴志泽将以现神色样认购这次刊行的一起股票，召募资金不跳跃8亿元，所得资金一升引于偿还银行告贷和补充流动资金。走动完成前，吴志泽偏激一致行径东谈主适度的表决权比例为38.09%，走动完成后，其共计适度公司48.22%的股份。

据问询函，报喜鸟2024年半年报骄矜，公司货币资金期末余额为18.35亿元，无受限资金；财富欠债率为32.22%，流动财富为40.91亿元，流动欠债19.98亿元，流动比例为2.04；从流动欠债的结构上看，短期告贷为5.06亿元，占流动欠债的25.33%。

2021~2023年，报喜鸟折柳分成5.77亿元、5.84亿元、3.65亿元，折柳占解除报表中包摄上市公司股东净利润比例为124.18%、127.24%、52.28%；2024年半年度现款分成1.02亿元，占归母净利润的比例为29.70%。

一方面是定增补充流动资金，另一方面是频年来执续大额分成，深交所条目报喜鸟讲解召募资金的必要性和合感性。

此外，2024年半年报骄矜，报喜鸟2021年定增募资7.3亿元，尚未使用召募资金总数为1.57亿元。深交所条目公司判辨定增募投项商量立项是否审慎、依据是否充分，是否存在再次宽限的风险，尚未参加使用的上次召募资金是否存在变更用途的可能 。

《逐日经济新闻》记者左证历史公告梳剃头现，自2017年以来，控股股东吴志泽偏激一致行径东谈主执续增执报喜鸟股份，并最终成为公司实控东谈主。2019年，吴志泽偏激一致行径东谈主的执股比例高潮至25.80%，2022年再次增执至38.09%。

简而言之，报喜鸟的账面资金和大手笔分成让公司看起来并不缺钱，这次定增的必要性也就激勉了暖和。

现款流改善而大额分成

10月25日，报喜鸟发布针对问询函的回复公告。公司表示，以2024年1~6月数据测算，公司可欺骗资金遮掩付现资本月数约为5个月，远低于同业业的平均值——约8个月。公司短期运营支拨智力远低于同业业，这次刊行省略灵验提高公司运营支拨智力，增强公司抗风险智力。公司还在回复中表示，按照最近一期数值，公司短期告贷占净财富比例高于同业业可比公司平均水平。

2024年上半年，报喜鸟收入增速同比放缓，净利润同比略有下跌，主要系2024年上半年终局零卖较预期疲软，重复天气和高基数影响，服装零卖举座承压，同期，公司店铺房钱、职工薪酬等固定性用度较高，导致盈利水平出现下跌。

报喜鸟表示，基于行业刻下发展趋势和竞争样式，集中公司频年来连续扩大的业务鸿沟、提高业务质地，异日几年公司出产筹划、市集开导等举止中需要无数的营运资金。

在回复函中，报喜鸟还知道了异日公司发展标的，一方面是直营店铺投资，一方面是品牌收购。异日3年，公司投资需求主要为新设直营店铺投资以及现存直营店铺重装投资，瞻望所需用度为2.67亿元。同期，异日公司将择机应时鼓动与主业干系的品牌收购及海外化战术，对资金有大额需求 集中公司收购商量，异日3年现款并购预留4亿元资金。

关于大额分成方面的问题，报喜鸟表示，2016年和2017年，公司经贸易绩较低迷，也曾扩张现款分成。2018年，公司事迹好转，同步提高了现款分成比例。2019年和2020年，天然公司事迹大幅增长，但是由于全球卫滋事件带来的不细则性，为更好地应酬外部环境的不细则性，公司现款分成比例偏低。2021年于今，公司筹划现款流大幅改善，相应提高了现款分成比例。

此外，定增价钱亦然市集暖和的另一个争议点。10月28日，报喜鸟方面临《逐日经济新闻》记者复兴表示，该订价天然低于市集价钱，但是控股股东定增股份将锁定至少36个月，其资金资本必定高于粗糙投资者，也存在一定的投资风险，控股股东喜悦通过定增容貌提高执股比例，况兼自2017年以来增执从未减执，更多的是彰显了对公司异日发展的信心、提振投资者信心的决心。

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