开源证券股份有限公司黄泽鹏,杨柏炜近期对爱婴室进行谈判并发布了谈判论说《公司信息更新论说：母婴龙头2024Q3方向慎重，戒指稳步进步》，本论说对爱婴室给出买入评级，刻下股价为17.11元。

　　爱婴室(603214)　　事件：母婴龙头2024Q3举座方向慎重　　公司发布三季报：2024Q1-Q3杀青营收24.68亿元（同比+1.9%，下同）、归母净利润4789万元（+2.0%）；单2024Q3杀青营收7.74亿元（+2.6%）、归母净利润546万元（+0.8%）。公司是母婴零卖龙头，抓续鼓励线上线下交融，细察浮滥趋势推出自有品牌，全所在打造恒久竞争力。咱们保管盈利预测不变，展望2024-2026年公司归母净利润为1.16/1.30/1.43亿元，对应EPS为0.84/0.94/1.03元，刻下股价对应PE为20.4/18.3/16.6倍，保管“买入”评级。　　电商渠谈较好、奶粉相对慎重，方向戒指稳步进步开端本领用度率略降2024Q1-Q3，分业态看，公司门店、电商、母婴干事、供应商干事远离杀青营收17.86/4.86/0.16/1.59亿元，同比远离+0.6%/+12.3%/-7.8%/-5.4%，电营业务较好。分居品看，奶粉类营收14.79亿元（+7.8%），食物/用品/棉纺/玩物及出行类则远离杀青营收2.24/3.74/1.45/0.54亿元，同比远离-5.1%/-2.5%/-11.6%/-14.8%。盈利智商方面，2024Q1-Q3毛利率为26.07%（-1.33pct），其中奶粉/食物/用品/棉纺/玩物及出行毛利率远离为15.37%（-1.34pct）/32.42%（+2.90pct）/29.28%（+1.11pct）/39.56%（-1.54pct）/25.28%（-3.33pct），展望末端价钱战导致盈利智商下滑。用度方面，2024Q1-Q3销售/惩处/财务用度率远离为20.23%/3.18%/0.91%，同比远离-0.96pct/-0.20pct/-0.14pct，方向戒指稳步进步开端本领用度率略降。　　母婴龙头抓续鼓励线上线下交融，自有品牌反响邃密盈利智商有望进步（1）线下：2024Q1-Q3公司新开39家门店并关闭45家门店，期末门店推断463家（较二季度末抓平），并领有已签约待开店26家。（2）线上：一方面发展第三方电商平台业务，另一方面抓续优化O2O系统进步干事戒指，刚毅探索全渠谈交融。（3）品牌：细察母婴浮滥商场趋势并推出合兰仕、多优等独家品牌，上半年自有品牌营收约占自有渠谈13%，夙昔有望带动盈利智商进步。　　风险领导：行业竞争加重、生养率抓续下滑、拓店经由不足预期等。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据预备，开源证券杨柏炜谈判员团队对该股谈判较为长远，近三年预测准确度均值为76.87%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.16亿，把柄现价换算的预测PE为20.37。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增抓评级2家。

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