中信建投研报指出，1）AI视频模子密集发布。本年以来，Meta、谷歌、Runway、Pika，字节逾越、快手、阿里、Minimax均发布AI视频模子，王人具备生成5秒以上视频的才能，颜色/动态/质料等水平深广较高。以Meta为例，其AI视频功能将集成在Facebook、Instagram等酬酢平台，用户渗入率将进一步提高。当今国内模子公司中，Kimi、阶跃星辰等尚未发布视频模子，后续有望推出。

　　2）API迟缓开放，生意化有望绽开空间近期快手可灵、智谱、Runway等模子均开放视频模子API，平均生成一段5秒的视频收费在0.5元—2元不等。预计畴昔，跟着AI视频在C端文娱酬酢、B端影视内容制作等场景之下，诳骗渗入率提高，重迭API资本的延续下跌，AI视频的生意化空间将绽开。

　　中信建投 | AI视频：海表里视频模子密集发布，API绽开生意化空间

　　咱们在7月份发布的AI视频论说系列（一）《国产AI视频：可费用强性价比高，快手可灵开启C端付费》中，领先教唆国产视频模子在可费用、性价比等方面赶超国外。近期全球视频模子密集发布和迭代，不管是恶果优化、功能立异照旧诳骗落地，均有超预期表现。

　　6-10月海表里超10款视频模子更新。6月快手可灵1.0领先发布；7月智谱、PixVerse、Vidu推出；9月快手可灵更新1.5模子，阿里万相和字节豆包发布，国外Runway、Luma和国内快手可灵、Vidu发布API接口；10月国外Meta Movie Gen和Pika 1.5发布。

　　年内还有两家明星AI公司的视频模子有望发布。国产视频模子主要由大厂和AI创业公司研发，AI创业公司中，Minimax和智谱AI均已发布视频模子，咱们以为合座性能位于国内第一梯队。据36氪等媒体报说念，月之暗面、阶跃星辰有望在年内发布视频模子，重迭Minimax、智谱的视频模子延续迭代，咱们预计国产视频模子的期间才能有望再上新台阶。

　　科技大厂的视频模子相通密集更新迭代。快手可灵自6月发布于今已完成10次迭代，其AI视频编著功能也行将上线，加多可灵的实用性；字节的豆包视频模子依然在内测API和诳骗，国庆节后会放出更多公开API。此外，Meta深耕酬酢场景，用户限制大，期待Meta Movie Gen在25年全面开放，Instagram等诳骗有望集成AI视频才能，鼓吹AI视频期间全球普及。

　　咱们以为近期新模子发布，响应三大产业趋势：

　　1）性能迭代：动态恶果提高，AI视频功能立异。视频动态和运镜恶果延续提高，且在旧例的文生和图生视频基础上，立异推出视频编著、视频殊效等功能，提高视频生成的可控性和意念念性。

　　2）诳骗落地：API接口密集发布，看好AI视频三大落地场景。国外Runway、Luma和国内快手可灵、Vidu等均已发布API接口，更多AI诳骗有望集成视频生获胜能。咱们预计诳骗将面向C端酬酢、创作家和B端影视三大场景加快落地。

　　3）期间立异：Meta淡薄全新期间阶梯，无缺期间论文鼓吹产业进步。2月初Sora考证了DiT架构在视频生成方面的可行性，后续海表里公司深广沿用Sora的期间旅途。近期Meta Movie Gen发布，立异承袭区别于DiT的Transformer+Flow Matching架构，且发布92页期间论说详备走漏测验模范、架构假想等，有望为其他厂商提供新的视频模子开荒念念路。

　　一、性能迭代：动态恶果提高，AI视频功能立异

　　中枢才能：动态恶果更当然畅通，通过运镜加多画面动感。物体进行当然畅通的通顺，并保持一致性和物感性是AI视频的主要难点之一。同期咱们以为动态表现是AI视频能否大限制诳骗的主要影响身分之一，一方面，跟着动态恶果优化，AI视频内容不错从单纯的布景、转场拓展至物体通顺，另一方面，动态恶果在影视制作中资本高、耗时长，亟需AI期间进行降本增效。现存家具中，国内可灵、豆包和国外Meta Movie Gen在动态恶果方面表现较好。

　　快手可灵：1.5模子的动态质料权贵提高。对比1.5模子和1.0模子在可灵AI出圈案例“小男孩吃面”中的表现，1.5模子更传神地展现面条从被夹起到进口的过程，弹性、垂坠感表现较好，同期小男孩手持筷子和咀嚼面条的作为，也比较1.0模子愈加当然畅通，合座通顺合感性增强。

　　字节豆包：作为连贯，运镜表现凸起。凭据Demo视频，东说念主物不错完成“摘下墨镜、站起身、走向雕像”的连贯作为，且结束360度围绕主体环绕、前后景变焦、目的奴婢、升降镜头等视角切换，提高物体动态的动感和千里浸式感受。

　　立异才能：AI视频功能立异，提高可控性和意念念性。除了旧例的文生视频和图生视频才能，近期新家具加多了视频编著、音效匹配、个性化视频和视频殊效等一系列新功能，用户不错一站式完成视频生成和编著，提高器具的可用性。咱们以为后续视频模子除了进一步优化视频生成中枢才能，还会连接在视频编著、音效匹配等立异才能方面张开竞争，进一步提高AI视频的实用性、意念念性。

　　1）视频编著：结束视频内容的高效诊疗。AI视频可控性较弱，仅靠教唆词难以达到预期恶果。Runway和爱诗科技分别在23年11月和24年6月发布运下笔刷功能，通过箭头、滑块等截止物体的通顺主见和距离。近期发布的Meta Movie Gen不错通过文本教唆词，对视频局部元素进行编著，举例添加、移除和替换元素、修改布景、修改视频立场等，视频编著的精确度、便利性权贵提高。

　　2）音效匹配：AI视频告别“哑剧”。现存家具深广只可生成静音的视频，主如果因为AI配音需要克服较多难点，包括物体和场景识别、声息花样检索、声息元素重组等。Pika在本年3月领先推出音效生获胜能Sound Effects，扶持凭据Prompt或视频内容生成音效，举例车鸣声、播送声和欣忭声。本年9月发布的阿里万相通样带有音效，经咱们实测，当今音效是自动生成的，无法通过教唆词定制或修改。Meta Movie Gen包含最大参数130亿的音频生成模子，不错基于视频和可选的文本教唆词生成最长45秒的高质料保真音频，包括环境声息、音效和布景音乐，音效将与视频内容同步。

　　3）个性化视频：屡次生成的视频扮装保持一致。面前公开可用的视频模子，生成视频的时长最长约10秒，如果想生成微短剧等影视作品，则需要将多个视频拼接到一齐，并保证各个视频中的东说念主物、立场是一致的。

　　PixVerse：视频一致性进展较快。24年4月就领先推出“扮装”功能，基于用户输入的东说念主物图像，生成该东说念主物的视频；7月在V2版块中进一步升级一致性功能，扶持一次性生成最多5段8秒视频，且片断之间会保持主体形象、画面立场和场景元素的一致。

　　Meta Movie Gen：相通扶持个性化视频生成。该功能的诳骗过程与PixVerse的“扮装”功能肖似。跟着这类功能普及，咱们预计AI视频有望在短剧制作等对情节一致性条件较高的场景加快落地。

　　4）视频殊效：加多AI视频意念念性和可玩性。Pika 1.5加多Pikaffects，包含压扁、融解、被切开、爆炸、挤压、推广等一系列物理殊效功能，咱们预计有望拓展意念念视频、神气包生成等C端场景，加多AI视频的意念念性。

　　二、诳骗落地：API接口密集发布，看好AI视频三大落地场景

　　视频模子API接口密集发布，更多AI诳骗有望集成视频生成才能。

　　7月：智谱推出基于视频模子CogVideoX的API接口，该模子即为智谱清影的底层模子，生成6秒视频的价钱为0.5元。

　　9月中下旬：Runway和Luma AI同步推出视频生成模子的API接口，均已全面开放。Runway的API接口来自最新的Gen-3 Alpha Turbo模子，承袭积分制的订价样式，生成5秒视频折合约0.25好意思元，价钱比快手可灵的C端价钱高40%。Luma AI的API接口已向所灵验户开放，生成一段5秒钟720p分辨率的视频需支付约0.35好意思元。

　　9月底：国内Vidu和快手可灵接踵推出API接口。另据火山引擎总裁谭待，豆包视频生成大模子也依然在内测API和诳骗，国庆节后会放出更多公开API。

　　在视频论说系列（一）中，咱们详备预计AI对中短视频内容创作的影响。跟着字节豆包、Meta、Pika等新模子发布和更新，以及Runway、快手可灵等家具与影视行业开展配合，咱们预计AI视频有望领先落地C端酬酢文娱、中短视频内容创作和专科级影视创作三大场景。

　　场景一：C端酬酢文娱。旧年于今出圈的妙鸭相机、Remini粘土殊效、对嘴型唱歌等AI玩法，均考证用户对文娱类AI多模态场景的高需求。关于闲居用户而言，视频编著和生成王人不是高频功能，且现存视频模子对prompt的条件仍比较高，C端家具需要聚焦具体且刚需的酬酢文娱场景。咱们预计字节豆包、Meta均有望在酬酢文娱场景领先落地视频才能。

　　以Meta为例，旗下酬酢诳骗有望集成AI视频才能。面前Meta AI集成在公司旗下各个App中，提供贵府搜索、笔墨和图像生成、图像领悟等功能，Meta Connect大会走漏面前Meta AI月活已超5亿，成为全球月活最高的AI诳骗，在Meta旗下诳骗的月活渗入率已超10%。据Meta官网，AI视频才能有望在25年集成至Instagram等酬酢诳骗中，用途包括制作生计日常短视频并在Reels上发布、定制诞辰致意并通过WhatsApp发送给一又友等。

　　以字节为例，AI硬件家具有望提供新的AI音视频诳骗体验。字节豆包首款AI智能体耳机Ola Friend已于24年10月发布，售价1199元。该家具接入豆包大模子，是字节旗下首款AI硬件树立。用户戴上耳机后，无需绽开手机，就不错径直通过语音唤起豆包进行对话，成为豆包的东说念主机交互新渠说念。耳机的语音识别才能较强，咱们预计在日常信息查询、旅游出行、英语学习等场景用途较大。据豆包官网、钛媒体，Ola Friend的AI功能在发售后仍会延续进行更新，且字节还有一款AI眼镜在研。跟着豆包视频模子全面开放，咱们预计AI硬件有望为豆包的AI期间提供新的落地样式，咱们预计新AI玩法可能包括自动编著树立录制的音视频、及时AI杜撰东说念主对话等。

　　场景二：中短视频内容创作。当今快手可灵和字节即梦已分别集成至快影和剪映两大视频编著App中，重构短视频创作职责流。AI短片家具落地也较快，好意思图公司的AI短片创作器具MOKI已全面开放，昆仑万维旗下AI短剧平台SkyReels已发布，咱们预计近期将开启内测。往时动画短片、MV、网文短剧等短片制作需要经验脚本创作、分镜假想、扮装挑选、视频拍摄、后期编著等多个进程，此类AI短片家具用AI职责流重构上述进程。

　　以好意思图的MOKI为例，用户只需经过三大模范就不错完成AI短片制作：a）前期设定：设定好脚本、扮装形象和视觉立场；b）生成视频素材：AI生成相应的分镜图，再生成视频片断；c）聚合成无缺的长视频：各个视频片断组合成无缺的长视频，扶持用户为特定篇端加多音效、驱动扮装话语等。

　　场景三：专科级影视创作。专科的影视创作场景对AI器具需求高、付费意愿强。据动画艺术家工会（Animation Guild）本年上半年对好意思国55万名影视行业从业者进行的问卷拜谒，当今依然有69%的公司在使用生成式AI期间，其中约44%的公司将其诳骗于生成3D模子，39%的公司诳骗于假想扮装和环境。因此Sora、Runway、Meta Movie Gen、快手可灵等头部视频模子均积极与影视行业开展配合。

　　9月Runway与狮门影业达成AI电影制作的配合。狮门影业将开放其丰富的影视资源库，包含超两万部影视作品，其中包括《饥饿游戏》系列和行将上映的《大王人市》等影片。Runway将基于该影视数据，构建一个定制化的 AI 视频生成和编著模子，旨在辅助狮门影业的创意团队提高制作遵循。同期快手可灵联袂李少红、贾樟柯等九位中国导演，共同启动了中国首个AIGC电影短片共创策动，智谱也与华策影视配合开荒视频模子。咱们以为AI 期间有望迟缓渗入影视行业制作全进程，鼓吹AI视频期间在影视行业加快落地。

　　三、期间立异：Meta淡薄视频生成新阶梯，加快全球AI视频产业进步

　　Meta Movie Gen淡薄新的AI视频期间阶梯。2月初Sora考证了DiT架构在视频生成方面相较扩散模子更具上风，而后全球主流模子深广沿用Sora的期间旅途，在DiT架构上进行微立异来研发视频生成模子。Meta Movie Gen则立异承袭Transformer+流匹配（Flow Matching）的期间架构。具体而言：

　　Sora的DiT架构需要多步迭代，以齐集目的。扩散模子的生成过程经常是从当场噪声开动，通往时除噪声来生成样本，用无数的迭代步数迟缓濒临目的散布；DiT架构是把Transformer的才能引入到这个扩散模子里，更好完成模子对全局险阻文信息的捕捉才能，本色上照旧扩散的念念路，需要无数的迭代来接近目的。

　　Transformer+ Flow Matching新念念路，视频生见遵循更快。Transformer+ Flow Matching的念念路，则是径直学习样本从噪声向目的数据散布振荡的速率，模子只需通过意料如安在每个时候步中演化样本，即可生成高质料的收尾，无需无数的迟缓迭代，因此与扩散模子比较，新模范测验愈加高效，野心资本更低，况兼生成的收尾在时候维度上具有更好的连气儿性和一致性。

　　Meta发布92页期间论说，详备走漏架构和测验细节，为其他厂商提供更多参考。不同于OpenAI发布Sora时只进行家具演示和模子简要先容，Meta对外展示了Meta Movie Gen的92页期间论文，包括架构、测验细节、测评模范和收尾等，延续了Meta在大模子边界较为开放、分享的念念路。凭据期间论文，Movie Gen由两个模子构成，包括300亿参数的视频模子Movie Gen Video和130亿参数的音频模子Movie Gen Vide，沿用了较多Llama3的架构假想。在测评方面，由于视频模子波及一致性、畅通度、颜色等无数主不雅评价模范，Meta主要承袭东说念主工比较的样式，对现存视频模子进行多维度的评估，收尾暴露Movie Gen的视频生成恶果小幅度超越Sora和可灵1.5，权贵卓越Runway Gen-3和Luma。此外Meta还开源了多个基准测试数据集，包括Movie Gen Video Bench、Movie Gen Edit Bench和Movie Gen Audio Bench，为其他视频厂商和估量者提供了巨擘的评测器具和模范，故意于加快AI视频边界的进步。

　　版权保护力度不足预期，常识产权未隔离明确的风险，IP影响力下跌风险，与IP或明星配合中断的风险，全球审好意思取向发生诊疗的风险，竞争加重的风险，用户付费意愿低的风险，阔绰民俗难以篡改的风险，联系公司公司处分风险，内容上线表现不足预期的风险，生成式AI期间发展不足预期的风险，家具研发难度大的风险，家具上线宽限的风险，营销买量资本高潮风险，东说念主才流失的风险，东说念主力资本高潮的风险，计谋监管的风险，生意化才能不足预期的风险。